公募中国计划组 | Jimmy

剪辑、统筹 | Jamie

制作 | Jessica

富国基金的王园园是一位主攻破钞的基金司理。自她执掌代表作富国破钞主题以来，就以别具一格的破钞眼神眩惑着市场暖和。在接近7年的时分里，富国破钞主题A最高获得跳动250%的报恩，于今报恩仍跳动1倍。

王园园抵破钞有较为缜密的感知，她将破钞行业分为“布帛菽粟康乐购”七个细分行业，想路是优选行业、精选个股，坚合手寻找可合手续高质地成长的优质企业。

代表作7年1倍

王园园的投资工作糊口已历经多站。2012年，毕业开首的她领先加入了安信证券，从事破钞行业投研责任。2014年，她加入国联安基金，认真由卖方跨入了买方。2015年，她来到富国基金，并于2017年认真开动执掌富国破钞主题，随后她又接续执掌了富国品性生活等多支基金。

左证Wind数据，王园园名下面前共有7只基金在管，总处置界限达到141.38亿元。收场9月2日，其投资司理指数总报恩率为68.97%，平均年化收益率为7.53%，同期沪深300指数的总报恩率为-7.21%，年化报恩率为-1.03%。

（收场2024.9.2）

尽管名下在管的基金繁密，但王园园最引以为傲，也最能眩惑市场暖和的，如故她最早执掌的富国破钞主题。自王园园2017年6月16日处置以来至2024年9月2日，富国破钞主题A的总报恩率为106.03%，年化报恩率为10.53%，同期沪深300指数的总报恩率则为-7.48，年化报恩率为-1.07%。

分阶段看，2019、2020年蓝筹牛市是富国破钞主题最能赢利的时期，富国破钞主题A两年收益远隔达到74.29%、80.57%，均大幅跳动基准及同类，基金2年为基民赚到超13亿元。

除了富国破钞主题，王园园2019年后处置的富国品性生活、富国内需增长等王人获得了可以的收货。

总的来看，王园园逾额收益较为显赫，并跑赢了市场中的绝大大王人破钞基金。

2021年以来，破钞板块合座回撤，王园园2021年后的几只家具推崇相对欠安。不外从回撤看，2021年来其在管部分基金如故跑赢了沪深300指数，回撤幅度相对小。

专注于破钞投资

王园园的材干圈在破钞。

在王园园刚刚加入富国基金，如故计划员时，就展现出了较强的推票材干，极端是在破钞行业。

她曾在2015年主推岳阳纸业，1个月斩获30%的收益；在2016年主推寄望百货，在2个月内斩获了67%的收益。她还在2016年拿到了富国基金里面的一年和二年期金奖，让自己材干得到了外界的充分认同。

担任基金司理之后，王园园接续在破钞赛说念深耕，其中食物饮料是她的最爱。

富国破钞主题在2017年上半年后，对食物饮料的成就一直在三成以上，其中2022年底达到六成之多。

食物饮料行业中，尤其以白酒为主，介入的时机格外漂浮。

五粮液，2019年一季度末成为富国破钞主题第一大重仓股，数目达到52.15万股，占基金净值比7.12%。2019年二季度王园园接续加仓，合手股数目达到89.38万股，一直到2021年一季度末仍有52.45万股，占比6.41%。在此时间，五粮液涨了443%。

贵州茅台，富国破钞主题2019年上半年末合手仓数目增长126.51%至9.62万股，占股票市值的7.70%，至2021年一季度末占比仍达7.55%。这时间贵州茅台涨了近250%。

2023年后，跟着白酒板块的回调，富国破钞主题开动砍掉一些白酒仓位，收场2024年二季度，基金对五粮液的合手仓为3.79%，对贵州茅台的合手仓为6.41%，两大白酒股底仓仍是流通合手有29、27个季度，然而较岑岭时期仍是有所下落。

除了白酒之外，基金对伊利股份的布局也相比经典。

2019年二季度末伊利股份跃居第四大重仓股，王园园布局了260万股，占股票市值的7.07%，直到2024年一季度末富国破钞主题流通重仓了20个季度。从2019年上半年末到面前，伊利股份区间最飞扬幅跳动50%，天然莫得五粮液、贵州茅台的涨幅那么夸张，但也相对可不雅。

投资“三步法”

王园园将破钞行业分为“布帛菽粟康乐购”七个细分行业。在作念卖方计划员时她搭建了一套郑重的零卖数据库，深得买方认同。

破钞行业和日常生活密不能分，王园园也因此心爱实地检会。她曾在采访中谈到：“昔时到一个城市调研，第一件事即是先逛一逛这个地点的阛阓，唯有进去逛一圈，看一劣品牌组成和货架摆放，基本就能推算出当年的买卖收入。除了去上市公司实地检会，正常我也会依期去去一些阛阓粗略超市转转，就怕候本色情况比公司报表要更为可靠。”

在遥远的投资计划责任中，王园园积累了一套专属我方的看成论，即投资“三步法”，具体可以轮廓为“优选行业，精选个股，深远计划和动态交流”。

对此，她施展说念：“优选行业即是就从行业开首，聘用有发展后劲的优质行业，这是投研东说念主员比拼时期活的第一步；精选个股即是精选有优秀处置层、较好发展盘算、较强实行力的上市公司；而逾额功绩归因一定是深度计划，深远计划后要敢重仓，波动时勇于逆势加仓，这种买不是趋势型、不是跟风买入，而是在有安全边缘时漂浮开首；动态交流则是通过从下到上的深度计划来适度回撤，比如市场超买的时候，实时止盈，超卖的时候，实时买入。同期，合手续学习计划，不休发掘优秀的上市公司并合手续紧密追踪。”

以食物饮料、纺织服装、商贸零卖为代表的传统破钞领域是王园园的基本材干圈，亦然她在作念计划员时蕴蓄下的最可靠的本钱。

在本年中报中，王园园以为，在经济增长乏力及风险偏好下落的配景下，市场抵破钞板块的基本面再度缺少信心，板块估值再度向连年新低靠拢。推敲国内破钞的韧性，刻下破钞板块的赔率在合手续普及。

她暗意，基于破钞板块自21年头以来的合手续交流，估值已总结价值区间；市场抵破钞的基本面王人已转向中性或悲不雅，因此综合来看破钞板块已处于估值和预期王人相对较低的位置，板块契机也相对大于风险，基于中遥远视角基金关于破钞板块的中遥远推崇信心有所普及。

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